大宗商品市场近期持续上涨

进入12月,国内大宗产品商场仍连续上涨态势。生意社大宗58榜显现,2016年第49周(12.5-12.9)有70.69%上涨,24.14%跌落。环比上星期,上涨产品数量添加一成(上星期60.34%上涨,36.21%跌落)。有剖析师指出,上星期商场均涨幅为1.5%,环比前一星期的0.42%显着扩展,无论是从上涨产品数量仍是均涨幅来看,进入12月的商场不只没有降温,且照旧“热情高涨”。 核算显现,上星期大宗58报价涨跌榜中,环比上升的产品共41种,会集在化工板块(共9种)和钢铁板块(共7种),涨幅在5%以上的产品首要会集在化工板块;涨幅前3的分别为甲醇(12.16%)、纯苯(8.99%)、乙二醇(8.77%)。与上星期比较,可以显着看到,涨幅较大的产品不再会集在焦煤、钢铁类,有机化工异军突起。别的,甲醇上星期急速蹿升至涨幅榜首位,期货商场的大涨加上气候要素供给减缩,以及下流收购增多致使甲醇呈现一波上涨行情。 除甲醇体现抢眼外,前一星期以8.49%跌幅垫底的天然橡胶上星期也急速扭转颓势,以1.89%的涨幅再度跻身涨幅榜行列。


 与前一星期比较,上星期产品商场各板块体现相差不大,但有色板块除贵金属外,其他产品却连续了前一星期的跌势,但跌幅有所缩短,最大的铝跌幅也只要3.93%。 生意社总编、我国大宗产品发展研究中心专家刘心田表明,进入12月的商场值得注意的是,期货商场开端“懈怠”,但现货商场绝大大都产品仍坚持涨势,期限商场差异化显着。比方,动力煤、铁矿石、沪铝乃至铜等均开端回调堕入收拾,动力煤期货主力从11月中旬开端就回调收拾,上星期商场动摇加重;铁矿石期货更是频频暴升暴跌,从11月底至今简直每个买卖日单日涨跌幅都超越3%,但其现货商场上星期却小幅上涨0.78%。另一方面,尽管上星期能化、黑色系仍走强,但均未触及此前高位,比方沪铜,此前简直将打破50000元/吨一线,但上星期最高却仅到48500元/吨;最后一个买卖日涨势凶狠的PTA也是刚平此前创下的年内高点记载。“期货商场的单边上涨行情基本已结束,但现货商场的上涨行情仍在连续。” 刘心田剖析,造成期现商场不一样步的要素首要有两点:一是期货商场历来就有抢先性,何况现货报价没有到达期货报价现已触及的“天花板”,如螺纹钢、天然橡胶等,螺纹钢期货主力此前触及3428元/吨的年内高位,而现货报价才仅到3000元/吨方位;二是现货行情的动摇远不及期货行情那样频频,体现相对稳定,焦炭期货主力合约在11月频频暴升暴跌,乃至涨跌停,但现货报价却坚持了此前的连贯性上涨。 关于后市,刘心田以为,2017年是不是仍是大牛市结论尚早,单靠通胀是不是能带动大宗产品商场打破此前高位还需观察。  


挨近岁末,一贯同路而行的大宗产品两大龙头种类黄金、原油却呈现出稀有的违布景象:“黑金”原油俯首向上,黄金则一路走弱,二者各走各路。 而从历史上看,黄金和原油在大都时间里呈正有关,其有关性高达约80%。本来早在今年年头,二者之间曾呈现过一次违背,其时是原油向下、黄金向上,但紧接着,包含原油在内的大宗产品敏捷扭转颓势,并和黄金携手敞开了一轮轰轰烈烈的产品牛市。 那么,年底的这次“双金”违背,会给大宗产品商场带来如何的变局呢? 黄金、原油近期又“反目” 近期,首要产油国之间相继到达减产协议令原油报价不断反弹;而另一面,美国大选、意大利公投等事情加重金融商场动乱,本应因避险需要提高而坚挺的黄金却体现暗淡。两大产品龙头违背痕迹显着。 我国证券报记者核算发现,11月14日以来,世界原油报价不断上涨,美油从44美元/桶一度站上56美元/桶,涨幅高达27%;同期布伦特原油主力合约涨幅则挨近30%。而11月中旬以来,COMEX金价却从1292美元/盎司跌至1152美元/盎司邻近,跌幅约11%。 业内人士以为,理论上,黄金有很强的抗通货膨胀功用;原油作为工业原材料的源头,其报价涨跌对通胀水平的影响很大。从历史状况来看,黄金和原油大约率同涨同跌,正有关效应显着。但并不扫除二者呈现短期的违背走势。 二者的上一次显着违背发生在今年年头。据我国证券报记者核算,新年首周,纽约原油(以指数核算)累计跌幅到达9.54%,逼近每桶35美元;相反,COMEX黄金(以指数核算)则大幅上涨4.08%,一度反弹至每盎司1112.8美元。 


关于年头这次违背,金石期货剖析师黄李强指出,其时首要是因为二者走势的主导要素有所区别,黄金在美联储加息“靴子”落地以后利空出尽,空头回补,报价上涨;而原油则因为微观层面的供需失衡加重而疲弱。 年底的这次违背背面,业内人士以为,依然是短期主导要素不一样,减产协议是趋势油价反转的首要要素,而黄金跌落背面则首要是钱银要素在作祟。 油市减产协议对报价的刺激效果是清楚明了的。12月以来,原油涨势加快,其背面,一方面是石油输出国安排(OPEC)11月30日在维也纳会议上决议将原油日产量减少120万桶,这是该安排自2008年以来初次决议减产;此外,在随后的12月9日夜,欧佩克成员国与非欧佩克产油国在维也纳到达15年来首个联合减产协议。本周一期市开盘后,美原油报价从上星期末的每桶51.48美元/桶跳空高开5个点,站稳53美元上方。后来尽管有所跌落,但站稳52美元上方。 但在“黑天鹅”不断的世界金融布景下,黄金却一蹶不振,在一个多月时间内,从每盎司1300多美元跌至1160美元摆布。 以一次大等级反弹为例,2015年12月3日,COMEX黄金(以指数核算)触及期间底部的1045.8美元/盎司,以后反弹近20%,并于2016年3月11日触及期间顶部的1285美元/盎司。在附近时段,2016年1月20日,NYMEX原油(以指数核算)触及期间底部的29.89美元/桶,以后反弹约35%,于2016年3月18日触及期间顶部的43.4美元/桶。 光大期货贵金属剖析师展大鹏表明,原油是现代工业的根底,其报价涨跌一方面影响全体工业品走势,另一方面会传导至需要终端,间接影响通胀走势;黄金与通胀预期关联性较大,其报价涨跌通常预示着通胀压力上升或下降。可以说,原油影响通胀水平,黄金则是对通胀预期的反响,黄金抢先原油有必定必定性。 


最后是石油和美元的负有关联系。有剖析人士指出,1986年到1999年,因为美国致力于操控通缩、抑制油价和美元汇率的过快上涨,石油是支持美元的重要一环,美国对损坏“石油美元”系统的行为十分忌惮;但2000年—2013年,欧元融入,全球25%的石油买卖以欧元结算,这令美元和石油的联系弱化。 大宗产品将向谁挨近 关于眼下的“双金”违背,原油上涨无可挑剔,最令人蹊跷的是金融商场动乱加重布景下,黄金报价的跌落。 对此,宝城期货金融研究所所长助理程小勇指出,近期黄金报价大幅跌落和全球首要经济体无风险利率(国债收益率)上升有很大联系,这其间包含美联储加息带来的美元流动性缩短,欧洲和日本央行宽松到达极致等。因而美元走强、无风险利率上升使得在通胀回归带来的保值需要暂时无法在黄金上得到体现。“黑天鹅”事情对黄金报价带来的影响仅仅暂时的。 也有人以为,近期印度、我国两大黄金需要国释放出了一些利空黄金的音讯也起到了火上加油的效果。近期商场传言印度要没收老百姓手里的黄金,我国也许也将减少黄金进口量。 但仍有有些投资者坚持以为黄金后期将会上涨。“特朗普中选后金价暴升,与其发展经济的理念不无联系,随着其理念变为详细的经济政策,黄金将进一步上涨。加上意大利公投、12月份美联储加息靴子落地等要素,黄金避险需要或将在2017年大放异彩。”


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